Serena - Una pensione integrativa costruita a 35 anni

Pensione integrativa a 35 anni: come costruirla con 300 € al mese

Caso illustrativo basato su una simulazione. I numeri sono stime con ipotesi dichiarate, non risultati garantiti né di un cliente reale.

Il profilo

Giulia (nome di fantasia) ha 35 anni ed è dipendente a tempo indeterminato con una RAL di 38.000 € lordi annui. Il suo stipendio netto è di circa 2.050–2.100 € al mese su 13 mensilità. Vive con il compagno, che ha un reddito analogo, e due anni fa hanno acquistato insieme la prima casa con un mutuo.

La situazione di partenza

È una situazione molto comune in Italia:

• Il mutuo assorbe una quota importante del bilancio familiare, con una rata indicativa di 700–800 € al mese.
• La liquidità è modesta e il TFR resta in azienda.
• La pensione integrativa non è ancora stata attivata, perché "c'è tempo".
• La pensione pubblica, calcolata con il sistema contributivo, sarà verosimilmente molto inferiore all'ultimo stipendio. Il tasso di sostituzione può stare attorno al 60–70% o anche meno, a seconda della continuità della carriera.

Obiettivo: accantonare ogni mese 300 € (circa il 13% del netto), aumentandoli del 2% l'anno, per 30 anni, fino a 65 anni. L'importo è sostenibile accanto alla rata del mutuo. Prima di partire resta consigliabile un fondo di emergenza pari a 3–6 mesi di spese.

Le ipotesi della simulazione

• Orizzonte di 30 anni, dai 35 ai 65 anni, con versamenti mensili da 300 € che crescono del 2% l'anno.
• Inflazione del 2% annuo, per esprimere i risultati anche in euro di oggi.
• Rendimenti annui netti di costi e di imposta sui rendimenti, costanti. Nella realtà i mercati non seguono una linea retta.
• Per l'ETF l'imposta del 26% sulle plusvalenze è applicata in uscita.
• Per i fondi pensione l'imposta in uscita è del 10,5%. Parte dal 15% e scende dello 0,30% per ogni anno oltre il 15°, fino a un minimo del 9%.
• Il datore di lavoro versa il 1,5% della RAL (570 € l'anno) e il TFR annuo è di circa 2.625 €, entrambi rivalutati del 2% l'anno.
• Aliquota IRPEF marginale del 33% per stimare il risparmio fiscale sulla deducibilità.

Analisi di 4 strumenti a confronto

Evoluzione anno per anno (300 € al mese, in crescita del 2% annuo)

Valori in euro, lordi dell'imposizione in uscita. Il fondo aperto, il negoziale e il BTP sono calcolati con i soli versamenti personali, senza contributo del datore né TFR.

Sintesi a 30 anni

I soli fondi pensione offrono in più la deducibilità fiscale. Con 300 € al mese deducibili e un'aliquota del 33%, il risparmio IRPEF cumulato in 30 anni sarebbe di circa 48.200 €, non incluso nella tabella.

La soluzione scelta

Nessuno strumento è ottimale da solo. Il piano combina i due più efficienti:

• 200 € al mese in un fondo pensione negoziale, con linea bilanciata o a ciclo di vita. A questi si aggiungono il contributo del datore (570 € l'anno) e il conferimento del TFR (circa 2.625 € l'anno).
• 100 € al mese in un PAC su ETF azionario globale, come componente di crescita e riserva liquida.

L'esborso personale resta di 300 € al mese. Il contributo del datore e il TFR sono risorse che Giulia non spenderebbe comunque.

I risultati anno per anno

Valori in euro. I versamenti cumulati comprendono i contributi personali, quelli del datore e il TFR. Il surplus è il rendimento maturato, cioè valore totale meno versamenti. Il risparmio IRPEF è mostrato a parte e non è reinvestito.

I numeri chiave a 65 anni

Convertendo il capitale in una rendita o in prelievi sostenibili del 4% annuo, Giulia otterrebbe circa 1.470 € al mese in euro futuri. Sono circa 810 € al mese in euro di oggi, più di un terzo del suo stipendio netto attuale, che si aggiungono alla pensione pubblica.

Tre scenari di rendimento

Commento tecnico

Il fondo pensione è il pilastro del piano. I tre vantaggi strutturali sono:

• il contributo del datore di lavoro, che di fatto è una retribuzione aggiuntiva;
• la deducibilità fino a 5.164,57 € l'anno;
• la tassazione agevolata in uscita, tra il 15% e il 9%, e del 20% sui rendimenti (12,5% sulla quota in titoli di Stato).

Il TFR conferito al fondo può inoltre rendere più di quello lasciato in azienda, che si rivaluta dell'1,5% più il 75% dell'inflazione.

L'ETF affianca il fondo. Non ha contributo del datore né deducibilità, e le plusvalenze sono tassate al 26%. Offre però liquidità, flessibilità e il maggior potenziale di crescita. Per questo copre un terzo dell'accantonamento ed è la riserva a cui attingere in caso di necessità.

Il fondo aperto non è stato scelto. A parità di profilo, la differenza di mezzo punto di rendimento netto dovuta ai costi riduce il montante finale di circa il 7%. Conviene confrontare l'ISC (indicatore sintetico dei costi) prima di aderire.

I BTP servono da stabilizzatore. Con un rendimento reale vicino allo zero, come unico strumento su 30 anni non bastano per costruire una pensione adeguata. Diventano utili come fondo emergenza e, nella fase finale, per ridurre il rischio.

La fase di accumulo comporta dei rischi:

• Il rendimento non è lineare. Un forte ribasso vicino alla pensione pesa molto più dello stesso ribasso a 40 anni (rischio di sequenza).
• Per questo, negli ultimi 10–12 anni, è opportuno ridurre la componente azionaria. Una linea a ciclo di vita lo fa in automatico.
• I rendimenti ipotizzati non sono garantiti. Lo scenario prudente mostra comunque un risultato apprezzabile.
• La simulazione assume una carriera continua, una crescita dei versamenti del 2% e un'aliquota IRPEF stabile.

Flessibilità e uscita:

• Il fondo pensione consente anticipazioni dopo 8 anni di iscrizione, ad esempio per spese sanitarie o per la casa.
• A fine percorso è possibile riscuotere fino al 50% in capitale e il resto in rendita.
• L'età di pensionamento legale potrebbe essere superiore ai 65 anni considerati qui.

Una regola semplice: è la costanza a produrre il risultato. Già dal primo anno il surplus è positivo, ma l'effetto dell'interesse composto diventa evidente dopo il 15° anno. Dal 20° anno il solo rendimento supera i versamenti personali cumulati.

Il risultato

Con 300 € al mese, circa il 13% del netto, e grazie a contributo del datore, TFR e deducibilità, Giulia costruisce in 30 anni un capitale netto stimato di circa 442.000 €. Sono circa 244.000 € in euro di oggi, e corrispondono a una rendita integrativa di circa 810 € al mese in potere d'acquisto attuale.

Questo contenuto ha finalità illustrative e non costituisce consulenza finanziaria o previdenziale personalizzata. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Aliquote, limiti di deducibilità e regole di uscita possono cambiare: verificale con un professionista abilitato prima di decidere.